農業(yè)銀行日前發(fā)布公告，旗下全資子公司農銀理財已獲準與法國巴黎資產管理控股公司合作籌建中外合資理財公司，兩者出資比例將分別為49%和51%。這意味著，6家國有大行中已有5家完成與外資資管機構合作籌建合資理財公司的規(guī)劃。

合資理財公司的設立，對于豐富我國銀行理財公司種類、提升銀行理財公司投研能力建設等具有積極作用。業(yè)內人士表示，雖然合資理財在規(guī)模和渠道上無法與內資理財公司相較，但可通過靈活運營模式，打造特色產品系列，與內資理財公司形成差異化競爭。

當前，國有銀行旗下理財公司與外資機構成立合資理財公司成為熱點。2020年9月，由東方匯理資產管理公司和中銀理財合資的首家中外合資理財公司匯華理財開業(yè)。2021年5月，貝萊德金融管理公司、建信理財等設立的貝萊德建信理財獲批開業(yè)。今年獲批速度再次提升——施羅德投資管理有限公司、交銀理財合資的施羅德交銀理財以及高盛資產管理有限責任合伙與工銀理財設立的高盛工銀理財先后獲批開業(yè)。

“合資理財公司豐富了銀行理財機構類型。股權結構和外資股東專業(yè)能力方面的特點，使得合資理財公司在銀行理財市場中成為一類具有明顯差異化的機構。”上海金融與發(fā)展實驗室主任曾剛指出。

此前，銀保監(jiān)會方面表示，允許合資成立外資控股理財公司，有利于引進國際先進的資管實踐和專業(yè)經驗，促進資管業(yè)及資本市場穩(wěn)健發(fā)展，有利于發(fā)揮中外資資產管理機構各自優(yōu)勢，進一步豐富市場主體和業(yè)務產品，滿足投資者多元化服務需求。具體執(zhí)行方面，前期可采取試點方式，優(yōu)先支持國外市場公認的成熟穩(wěn)健財富管理機構進入，后續(xù)及時總結試點經驗，適時研究擴大試點范圍。

伴隨資管新規(guī)及相關政策的完善，我國理財行業(yè)在規(guī)范合規(guī)發(fā)展的路上不斷提速。截至目前，銀保監(jiān)會已經批復籌建的理財子公司有31家，除北銀理財和法巴農銀理財外，其余29家均已開業(yè)。

合資理財子公司中，除獲批開業(yè)較晚的高盛工銀理財外，已開業(yè)的合資理財公司均有理財產品發(fā)售。中國理財網顯示，截至目前，匯華理財、貝萊德建信理財、施羅德交銀理財合計共發(fā)行187只產品。其中匯華理財作為首家合資理財公司募資規(guī)模已經突破700億元，存續(xù)產品達153只。

從具體產品來看，合資理財公司也各具特色。匯華理財專注“理財固收+”，緊貼客戶與市場，穩(wěn)步推出以“固收+”為主策略的多系列、多主題理財產品。貝萊德建信理財在今年初獲得養(yǎng)老理財產品試點機構資質后發(fā)行相關產品。施羅德交銀理財著力打造“多元資產、多元文化、多元團隊”的特色，投資策略上主打多元資產配置能力。

中外合資理財公司如何與內資理財公司更好競爭？業(yè)內人士普遍認為，打造具有特色的產品系列、差異化發(fā)展，將成為關鍵一步。

零壹研究院院長于百程認為，銀行理財公司是銀行業(yè)資管轉型的產物，主要是銀行存量資管業(yè)務的合規(guī)化轉型和持續(xù)經營的延續(xù)，在此基礎上進行獨立和多元化發(fā)展。因此，銀行理財公司的產品均以固收類為主、權益類創(chuàng)新為輔。而中外合資理財公司則更加靈活，既可以是綜合類理財公司，也可能在某一類產品上出類拔萃，走小而美的專業(yè)化方向。

曾剛認為，從產品及核心能力方面來看，合資理財公司主要外資股東是國際知名資管機構，有長期資管經驗和能力，這些優(yōu)勢會被充分利用；產品體系構建上，其市場化運作的經驗以及權益類產品投資能力可能會更突出。

（來源：《經濟參考報》）