中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公布，8月21日貸款市場報價利率（LPR）為：1年期LPR為3.45%，5年期以上LPR為4.2%。其中，1年期LPR較上月下降10個基點。

這是今年以來1年期LPR第二次下調。業內專家認為，此次LPR非對稱下調再度釋放穩增長信號，有利于保持貨幣信貸穩定增長、促進企業融資和居民信貸成本穩中有降，有效提振市場信心。

激發有效融資需求

當前，我國已形成“MLF利率—LPR—貸款利率”的利率傳導機制，MLF利率對LPR報價發揮著關鍵指引作用。

8月15日，人民銀行開展2040億元公開市場逆回購操作和4010億元中期借貸便利（MLF）操作。其中，逆回購中標利率為1.80%，較此前下降10個基點；MLF中標利率為2.50%，較此前下降15個基點。同日，人民銀行下調常備借貸便利利率，各期限均下調10個基點。

此前發布的7月金融數據反映出當前經濟需求仍然不足，還需貨幣政策繼續發力。光大證券首席固收分析師張旭表示，當前人民銀行已通過LPR改革疏通了從政策利率到貸款利率的有效傳導，銀行的貸款利率基本參考LPR定價，此舉將能夠有效引導實際貸款利率下行，激發市場主體的融資需求。

“以LPR為定價基準的存量貸款利率將下降，新增貸款利率也有望降低，有助于降低實體經濟融資成本，激發有效融資需求?！闭新撌紫芯繂T董希淼認為，下階段要更好發揮LPR形成機制改革作用，推動市場利率繼續下行、實體經濟融資成本穩中有降，助力宏觀經濟保持恢復和回升態勢。

存量房貸利率調整方案或加快出臺

此次5年期以上LPR維持不變超出市場預期。業內專家表示，或與銀行凈息差收窄、存量房貸利率調整方案以及避免新增和存量房貸利率利差進一步擴大有關。

8月18日，中國人民銀行、金融監管總局、中國證監會聯合召開電視會議強調，要繼續推動實體經濟融資成本穩中有降，規范貸款利率定價秩序，統籌考慮增量、存量及其他金融產品價格關系。

“金融機構應重視存量與增量產品之間、不同機構產品之間的價差問題，其中商業銀行要正視存量房貸與新增房貸利差過大的問題。在金融管理部門多次表態后，預計利率偏高的存量房貸利率調整方案將加快出臺。在此情況下，5年期以上LPR保持不變，有助于商業銀行穩定息差水平，保持利潤合理增長，增強支持服務實體經濟的持續性和高質量發展的穩健性?！倍ｍ捣Q。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示，5年期以上LPR維持不變有兩方面原因，一是反映出部分銀行凈息差壓力較大；二是維持5年期以上LPR穩定，有助于避免新增和存量房貸利率的利差進一步擴大的潛在影響。

展望后續，業內專家表示，商業銀行應用好存款利率市場化調整機制，有序降低存款利率，持續壓降負債成本，繼續推動LPR特別是5年期以上LPR下行，促進實體經濟融資成本穩中有降。

（來源：《中國證券報》）